黄金牛市前景看好？分析师预测金价冲击2万美元

尽管2023年金价经历了大的波动，并从最高点大幅回落，但一位基金经理坚信黄金的长期牛市依然稳固。他认为，全球货币供应不断扩展以及无法持续的政府债务将推动金价朝每盎司2万美元的方向发展。管理着4.2亿美元的Crescat Capital对冲基金的凯文·史密斯，自2019年金价不足1500美元时便看好黄金走势。在一次采访中，他提到金价在年初曾冲到5600美元，虽然此后进行了调整，但他相信支撑黄金的“基本货币力量”正在增强。

史密斯指出，金价回调是正常现象，主要受两个因素影响：美联储新任主席凯文·沃什的鹰派立场，以及与伊朗的冲突所引发的通胀担忧。然而，他认为市场开始对美联储能否真正实施紧缩政策产生怀疑。“美联储无力有效控制通胀，”他说，“他们被财政失衡和低利率的需求所制约。”此外，他提到，政府的高债务水平和巨额赤字让大幅升息变得越来越困难。他表示，唯一摆脱债务占GDP过高的问题的办法是通过经济增长，而这种增长必须伴随通胀。因此，他将通胀视为黄金的有利因素。

在这个背景下，史密斯预测黄金最终将达到每盎司2万美元。他指出，Crescat Capital的目标基于两个宏观模型。第一个模型考虑全球M2货币供应量与地上黄金储量的关系，长远来看，黄金可能在四年内达到2万美元，而货币供应的加速扩张可能缩短这一时间。过去22年，全球M2货币供应年均增幅约7%，预计由于财政失衡和国际形势，该增幅至少将维持甚至加快。 球友会

在第二个模型中，Crescat Capital分析黄金相对于标普500指数的表现，并假设如果股市下跌50%，美元将明显贬值。史密斯提到，历史上类似的经济崩溃和货币贬值曾推动黄金的牛市，从而设定金价约为2万美元。他并不认为这一目标过于激进。

最后，史密斯强调，央行对黄金的需求正在不断提升。数据显示，过去四年的央行平均每年购入1000吨黄金，是前十年的两倍。他指出，这种趋势反映出一种“囚徒困境”，各国逐渐从美元转向黄金储备，迫使其他国家跟进。史密斯认为，若美元要维持其全球储备货币地位，未来也可能参与全球黄金争夺。